中国即将出台首部专门的上市公司监管行政法规：对资本市场来说意味着什么？

12月5日，中国证监会发布《上市公司监督管理条例（公开征求意见稿）》，这意味着我国将迎来首部专门的上市公司监管行政法规。有专家表示，这一法规就像资本市场的升级版规则手册，将从制度层面切断造假链条，促进资本市场健康发展。

据悉，《条例》将近些年监管执法的有益经验上升固化为法规，切实解决监管实践面临的难点痛点，为严监严管提供有力支撑。华夏基金首席策略分析师轩伟称，这部《条例》征求意见稿中每一项举措都直击市场的痛点，特别强调了对控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员等“关键少数”的规范和约束。

南开大学金融发展研究院院长田利辉分析，在公司治理方面，这一法规给“关键少数”戴上了“紧箍咒”，严控资金占用、违规担保等乱象。同时，也强化对高管的激励约束，让管理层和中小股东能够真正地同舟共济，避免出现以往赚得多但亏得狠的怪现象。

针对上市公司财务造假顽疾，《条例》征求意见稿构建“源头防控+过程监测+事后追责”全链条机制，从制度层面切断造假链条。中国银河证券首席策略分析师杨超称，若上市公司基于虚假财报进行利润分配或支付薪酬，董事会需收回责任股东的超额利润及董事、高管多领的薪酬和股票期权。

此外，《条例》强化了上市公司投资价值管理，要求董事、高管通过业绩说明会等方式与投资者沟通，董事会审议重大事项时需充分考虑投资者利益与回报，推动上市公司从“融资”向“回报”转变。

近期，证监会主席吴清表示，证券行业将深化市场改革，聚焦高质量发展主线，全面提升核心竞争力和市场引领力。据悉，今年以来A股市场总体稳健活跃，总市值超过100万亿元。同时，外资机构境内业务加快布局，已有11家外资独资或控股证券公司在华展业兴业。

吴清表示，“十五五”时期，证券行业将肩负四大使命，包括更好服务实体经济和新质生产力、助力居民资产优化配置、支撑金融强国建设、推进高水平对外开放。同时，监管政策上，将鼓励强化分类监管，头部机构应增强资源整合能力，力争在“十五五”时期形成若干家具有国际影响力的标杆机构。